DJI'nın Falına Baktık

Tablodaki rakamlar DJI Endeksinin son bir ay zarfında sergilediği gün içi hareketleri özetlemektedir. Görüldüğü gibi evvelce normal seyrinde giden günlük hacim ve oynaklık son 3 işlem haftasında 2006 Mayıs ayında görülen türbülasyonun da üstüne çıkmıştır.

ABD, Fransa ve Almanya’da bazı kurumların ödeme güçlüğüne düşmesi, likidite sıkıntısı çeken piyasalara merkez bankalarınca para sürülmesi, (“Ele verir talkını, kendi yutar salkımı” misali bizim bankalarımız söz konusu olunca geçtikleri “Bıkan batsınlar” tavsiyesine rağmen) iflas eden kendi mali kuruluşları olunca gündeme gelen devlet eliyle kurtarma teşebbüsleri piyasaların ve yatırımcıların tansiyonunu şimdilik düşürmeye yeterli olmamıştır.

Genelde kamuoyunun algılamasına sunulan bilgiler ile gerçekler birbirinden çok farklı olmaktadır. Yaşananlar; dünya çapında organize olan, kendi hak ve menfaati söz konusu olunca her türlü yol ve yöntemi kullanmayı mübah sayan global sermayenin detaylarına vakıf olmadığımız bir oyunu sergilemekle meşgul olduğunu düşündürmektedir. Ortadaki rakamlar ise piyasada bir yanda her haberle irkilip heyecana kapılan, diğer yanda kendi gücünden ve hedefinden emin iki yatırımcı grubunun varlığına ve bunların kendi aralarındaki mücadelesine işaret etmektedir. Bu mücadelenin ilelebet bu şekilde devam etmesi beklenemez. Bugünlerde oyuncular değişir, kağıtlar yeniden dağıtılırken güvenle seyredebilmek için oyunun bundan sonra nasıl şekillenebileceğine akıl yormak gerekmektedir.

Global sermaye kendi hedeflerine ulaşma yolunda son dönemde karşılaştığı engelleri ortadan kaldırma niyet ve gayretinde olabilir. Bu gayret merkez bankalarını yeni faiz düzenlemelerine zorlamayı, menkul kıymet borsalarından düşük fiyattan hisse almayı veya zayıflatılan şirketleri doğrudan ele geçirmeyi hedefleyebilir. Şimdilik karşı tarafın gücünü sınama-deneme aşamasında olan oyun; (bizdeki devalüasyonlar öncesinde görülen) piyasayı düzenleme ve disipline etme iddiasında olan merkezi otoriteye kendi güç ve kudretini kabul ettirme şeklinde neticelenebilir. Çalkantılı geçen bu kararsızlık dönemi bu hafta olmazsa büyük ihtimalle önümüzdeki hafta sona erebilir ve piyasalar kendine yeni bir yön tayin edebilir. Belirlenen bu yön de muhtemelen genel beklentinin tersine gerçekleşebilir.