Ayılar, Boğalar : Piyasalar

Ayı Piyasası :
1 nci Aşama : Boğa Piyasasının son dönemine rastlayan elden çıkarma(Distribution) safhasıdır.
2 nci Aşama : Panik aşaması. Alıcılar azalır, satıcılar aceleci davranır. İşlem hacmi yüksek oranda artarken fiyatların düşme trendi hemen hemen dikey olur. Panik safhasından sonra uzun süre ikinci bir canlanma dönemi ya da yatay piyasa görülür.
3 ncü Aşama : Artık küçük de olsa alışlar başlamıştır. Tüm kötü haberler ortadan kalktığında sona erer.

Boğa Piyasası :
1 nci Aşama : Durgun olan piyasanın değişmeye başladığını sezen akıllı yatırımcıların, cesareti kırılmış ve sıkıntıya düşmüş yatırımcılar tarafından değerinin çok altında satılan senetleri topladığı, toplama (Accumulation ) dönemi. Bu safhada şirketlerin mali tablo ve raporları hala kötüdür. Halktan hiç ilgi yoktur.
2 nci Aşama : Ekonomik trendlerin iyileşmeye başladığı ve işlemlerin arttığı safha. Teknik analistin en fazla kazanabileceği dönemdir.
3 ncü Aşama : Halk hücum etmiş ve hacim patlamıştır. Bu aşamanın sonlarında işlem hacmi artmaya devam eder ama –kedi ve köpekler- (yatırım değeri olmayan düşük fiyatlı hisseler) hızla düşmeye başlar.
(*) Kalbi kalbe karşı olan insan, seveni seven kardeş, mesafeleri engel görmeyen uçan kahraman'dan alıntıdır.