Borsada Fırsat Maliyeti ve Zaman

Repodan haftada % 1 kazandığınızı düşünün.
Ayda % 4 eder.

10.00 YTL’den hisse senedi aldınız. Bir ay sonra 9.70’e düştü. Kayıp % 3 gibi gözükse de repo kaybı % 4 + hisse kaybı %3 = toplam kayıp % 7’dir.

Bir ay daha geçti. Hisse 9.30’a düştü.
Repo kaybı (2 aylık) = % 8 + hisse kaybı = % 7 = toplam kayıp % 15.

Buradan şunu anlamanız lazım. Hisse kaybı yanında geçen zamana da dikkat etmeniz gereklidir. İşte burada zaman stop’ una dikkat etmek gerekiyor.

Diyelim ki 10.00 YTL’ den aldığınız hisseye % 8 fiyat stop’ u koyduk. Yani hissenin fiyatı 9.20’ye düştüğü zaman satacağız. Hisse 9.50 – 10.20 aralığında gidip geliyor. 45 gün sonra hissenin değeri 9.60. Hisseden % 4 zamandan % 6 toplamda % 10 kayıp var. Zaman geçtiği halde hissede hareket yoksa satmayı düşünebilirsiniz.

İşte profesyonel yatırımcı burada satar.

Çünkü geçen zaman yatırımcının aleyhine işler. Geçen zaman kaybettiğiniz ve cebinizden çıkan paralardır. Kaldı ki hisse alışınızdan sonra yükselişe geçmiyorsa mutlaka bir sorun var demektir. Küçük yatırımcı repo gelirine ya da fırsat maliyetine bakmaz. O aldığı hisseleri ya sever, ya da onlardan nefret eder. Küçük yatırımcının hisselerini tamamen satıp nakde geçtigi zaman yükselişin başlayacağı zamandır. Çünkü küçük yatırımcı “pes” demeden hisselerini satmaz.

“Pes” denilen yerler ise genellikle çok düşük seviyelerdir.

Zaman stop’ u gerçekten faydalı bir işlevdir. İdealde hisseyi aldığınız gün kâra geçmeniz gerekir. Ama belirli bir zaman geçip de hissede kayda değer bir yükseliş olmuyorsa satış düşünmenin vakti gelmiş demektir.

En yükseğinden % 30 - % 40’ lık bir düşüş yaşayan piyasa uzun süre o en yüksek seviyeyi göremez. 6 ay süren ve % 30’ luk kayba neden olan hisse düşüşüne % 25 repo kaybını da eklerseniz gerçekte 100 olan portföyünüz % 45’e iner. Düştüğünüz yerden geri dönmek ise “deveye hendek atlatmaktan” daha zor hale gelmiştir.

Siz siz olun fırsat maliyetinin gücünü küçümsemeyin!

M.Uğur Umay
Finans Uzmanı